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2020年8月社零、地产数据跟踪点评:办公用品和化妆品增长明显;线上表现靓丽 家具后续表现可期
发布时间:2020-09-23        浏览次数:1        返回列表
    统计局发布8 月社零、地产数据:1)社零方面,1-8 月社零、家具、文化办公用品、化装品、线上社零同比增速分别为-8.6%、-11.4%、+2.5%、+3.2%、+9.2%,增幅较1-7 月分别变更+2.8pct、+1.1pct、+1.1pct、+2.2pct、+0.2pct。2)地产方面,1-8 月天下室庐新开工面积、竣工面积、贩卖面积同比增速分别为-4.3%、-9.7%、-2.5%,增幅较1-7 月分别变更+0.8pct、+0.5pct、+2.5pct。
  剖析与校验:
  家居:室庐新开工略有回落,家具表现连接可期 零售端:室庐新开工略有回落。单8 月新开工面积同比增进1.2%,较7 月回落10.1pct。室庐投资方面,单8 月室庐开发投资实现额同比增进12.1%,较7 月回落0.4pct。
  从家具零售方面来看,1-8 月限额以上家具零售同比降落11.4%,降幅较1-7 月收窄1.1pct,单8 月家具零售同比降落4.2%,较7 月回落0.3pct,跟着疫情恢复,复工复产稳步推动,家装需求只会延后,不会消散,家具表现后续可期。
  工程端:根据奥维云网预测,2020 年新开盘精装房项目将在2019 年320 万套底子上,同比提升10-13%,到达大概360万套。1-7 月累计开盘套数134.2 万套,同比降落27.1%,降幅较1-6 月收缩6.2pct。单7 月精装开盘14.9 万套,同比降落31.3%,环比降落58.9%。整体市场景气向好,疫情连累短期表现,不改整年精装开盘连接提升逻辑。我们估计受国家政策、市场情况等多方面成分推动,国内精装房渗透率连接提升将带来家居企业B 端交易开展空间。
  化装品:单8 月化装品零售额增速同比增进19.0%,较7 月增速回升9.8pct,跟着疫情得到控制,线下营销推动,以及线上新零售加码,化装品花费将连接增进。
  文化办公用品:单8 月文化办公用品同比增进9.4%,较7 月增速回落8.9pct。跟着复工恢复平常,企业办公牍具采购将有效支撑文化办公用品企稳回升。
  线上零售:1-8 月社零总体同比降落8.6%,单8 月社零总体同比增进0.5%。1-8 月线上零售额同比增进9.2%,增速较1-7 月提升0.2pct;其中单8 月线上零售同比增进13.3%,增速较7月回落5.5pct。线上零售跑赢整体社零,并且增速更快,线上零售对整体社零拉动效果更为明显。8 月线上零售占社零整体比例为28.4%,较7 月占比下滑0.4pct,连接保持高位。
  投资建议:
  家居方面,竣工增速修复将驱动行业景气回暖,精装房渗透率提升将使工程交易为家居企业供应增进动力,保举欧派家居、顾家家居,相关受益标的包含江山欧派、皮阿诺、志邦家居;娱乐用品方面,行业终端需求妥当,保举零售端具备渠道护城河、文创产品提升盈利才气以及新交易科力普、生活馆疾速开展的晨光文具;化装品方面,受益“颜值经济”,国内化装品德业保持高景气宇,国货龙头大有可为,希望通过多产品、多品类、多品牌计谋连接提升份额,保举珀莱雅、丸美股份、上海家化。
  危害提示
  原质料费用大幅颠簸、需求增进不及预期、行业竞争加重。